2018 년 중국의 GDP는 2017 년 6.8%에서 0.2 포인트로 6.6%감소한 90.309 조 위안 (약 1,440 조의 성장)이었다. 분기 별로도 1 분기는 6.7%로 6.7%를 기록했다. 그 성장이 느려졌습니다. 정부는 또한이 경제적 둔화에 대해 점점 더 조심하고있다.
■ 수요 항목 별 지표
소비와 관련하여 사회 소비재의 총 소매 가치는 38.987 조 위안 (9.0%)입니다. 특히 자동차가 전년차 2.4%로 부정적인 성장했다는 사실. 개인 소비는 평평하게 남아 있기 때문에 점차 감소했습니다. 개인 소득세에 대한 세금 감면의 영향, 전국 인터넷 제품 및 서비스의 소매 가치 (23.9%), 싱글 데이 (11 월 11 일) (거래 금액은 213.5 억 위안, 약 3.5 조 얀, 작년보다 27% 더 높았으며, 성장률은 단일 깊이 성장률을 보였습니다.
투자 측면을 살펴보면 도시 고정 자산 투자는 63.56 조 위안 (5.9%)에 달했습니다. 전반적으로 3.8%의 인프라 투자를 포함하여 전반적인 성장이 느려졌습니다.
무역의 경우, 수출은 긍정적 인 9.9%, 수입은 긍정적 인 15.8%, 무역 잉여금은 대규모 미국 제재 관세에도 불구하고 약 299.6 억 달러였습니다. 그러나 12 월 달에 수출은 약 2,200 억 달러 (마이너스 4.4%)로 떨어졌으며 수입은 약 1,640 억 달러 (마이너스 7.6%)로 떨어졌으며, 미국-중국 관계의 영향은 마침내 무역 측면에서 밝혀졌습니다. 한편, 미국과의 무역 잉여금은 2006 년 이후 가장 큰 3,300 억 달러 (17.2%)로 크게 증가했으며 (2017 년 약 2,760 억 달러) 미국이 미래에 중국에 대한 제재를 강화하는 이유 중 하나가 될 것입니다.
위에서 언급 한 바와 같이, 거시 경제에 대한 수요를 구성하는 소비, 투자 및 수출의 성장은 모두 둔화되었으며, 앞으로 경제가 더 늦어 질 것입니다.
■ 정책에 대한 영향 및 도전
재정 정책은 이전의 "활동적인 재정 정책"을 더욱 강화 시킨다고하며, 통화 정책은 "보통 중립성"에서 "보통"(완화의 의미를 강화하는 내용)으로 변경되었습니다. 예금 예비 금리는 올해 감소했습니다. 중앙 정부는 또한 현지 채권을 늘리고 공공 사업 프로젝트를 확대하려는 계획을 세웠으며, "수익성있는 프로젝트에 대한 자금을 확대하기 위해 지방 정부 전용 채권 (각 프로젝트에 대해 발행 된 특별 현지 채권)을 적극적으로 발행 할 것이라고 밝혔다. 실제로, 도시 철도 개발 프로젝트는 여러 지역에서 승인되면서 경제 자극 조치가 이미 시작되었습니다.
반면에, 그것은 구조 개혁을 촉진하는 데 중요한 문제에 직면하고 있으며, Lehman Shock 이후와 같은 대규모 경제 자극 조치를 구현하기가 어렵다. 사회적 안정성을 유지하기 위해, 우리는 다른 어떤 것보다 경제 자극 측정에 더 중요하게 생각해야하지만, 우리가 안정성을 유지하는 데 너무 집중하면, 가장 중요한 문제인 구조적 개혁이 정체 될 수 있습니다. 전국 소유의 기업의 재발이 진행되지 않는 것과 같은 수많은 우려가 있으며, 정부의 "국가 및 홍보의 발전 및 사임"에 대한 정부가 환경 규제의 이완으로 인한 환경의 추가 악화와 정부의 불필요한 보상 및 보조금이 다시 확대되었습니다.
■ 허용 할 수없는 연기
우리가 관점을 조금 바꾸면 성장이 느려졌지만, 우리는 "약 6.5%의 성장 목표"의 목표를 충족 시켰으며, "10 년보다 2020 년에 1 인당 GDP를 두 배로 늘릴 것이라는 목표를 달성 할 것이라는 데는 의심의 여지가 없습니다. 당분간 재정 지원을 통해 경제를 유지할 여지가 충분할 것으로 예상됩니다. 이제는 구조 개혁을 꾸준히 발전시킬 때입니다. 반면에 지연은 전환점이 될 수 있으며, 특히 인구가 더 빠르게 나이가 많은 지난 5-7 년 동안 전환점이 될 수 있습니다. 핵심은 그때까지 구조 개혁이 수행 될 수 있는지 여부입니다.
3 월에 나오는 국립 인민 의회 (National People 's Congress)의 특정 내용과 경제 정책의 방향은 구조 개혁 심화 및 시장 경제 촉진과 같은 개혁의 특정 내용이 정책 문제로 포함될 수 있는지, 그리고 성장 목표가 그에 따라 감소 될 수 있는지를 포함하여 주목을 끌 것입니다.
* 성장률은 작년 같은 기간과 비교됩니다
[21st Century Policy Research Institute]