Global Growth Center 인 Asia는 잠재적 인 성장을 명확하게하고 추가 개발을 달성하며 앞으로 세계 경제를 이끌 것으로 예상됩니다. 미래에 일본의 경제가 지속적으로 지속적으로 발전하기 위해서는 이에 적극적으로 기여하고 아시아와 함께 성장해야합니다.
아시아 내 채권 및 주식 시장 개선은 경제 통합 및 광범위한 인프라 개발을 장려1. 채권 시장의 개발은 과거 아세안+3 재무 장관 회의, 동아시아 중앙 은행 (EMEAP)의 아시아 채권 기금 (APEC)의 아시아 채권 시장 개발 이니셔티브 (ABMI)를 통해 과거에 수행되었지만, 아시아 태평양 경제 협력 (APEC)은 여전히이 지역의 민간 기업의 자금 요구를 충족시키기에 충분하지는 않습니다. 또한 주식 시장에는 주식 시가 총액의 급격한 감소, 주식 거래량 및 최근 금융 위기 동안의 공공 제안과 같은 취약점이있었습니다.
따라서, 해당 지역 내 장기 자본 요구에 대한 미국 달러 등으로 표시된 외화 차입에 자금이 의존하는 현재 상황을 제거하고, 다양한 기능을 갖춘 균형 잡힌 채권 및 주식 시장을 실현하여 지역 기업이 현지 화폐로 장기 자금을 직접 제기 할 수 있도록해야합니다.
또한, 공공-민간 파트너십 (PPP) 및 광범위한 지역 인프라 개발 및 대규모 프로젝트 홍보와 같은 다른 기타 공공-민간 자금 조달이 필요합니다. 이의 일환으로 지역 채권 시장에 대한 반복적 인 개선이 필요합니다. 또한, 공공-민간 파트너십을 통해 인프라 자금을 조성하여 아시아 국가의 저축을 활용하고 일본 정부 기관의 현지 통화를 투자하고 빌려줄 필요가 있습니다.
아시아 내 금융 협력의 또 다른 도전은 지역 내 통화의 안정성이며, 이는 지역 내 무역 및 투자에 활력을 불어 넣는 전제입니다. 이를 위해서는 치앙마이 이니셔티브를 향상시키는 것이 중요합니다. 동시에, 시장은 통화를 안정화시키기 위해 헤징 수단을 제공해야하며, 두 사람은 분리 할 수 없다는 점에 유의해야합니다.
이 관점에서, 우리는 다시 한 번 일본, 정부 및 시장 제휴 당사자들에게 아시아 내에서 금융 협력을 촉진하기위한 조치를 취하도록 요청하고 있습니다.
이전에 간접 금융에 의존했던 아시아 기업의 금융 방법을 다양 화하는 것은 재무 관리 재량을 확대하고 비즈니스 활동을 활성화시키는 데 유용합니다. 특히, 현지 통화로 표시된 채권 발행은 또한 현지에서 확장 된 일본 기업이 외환 위험을 감수하지 않고 장기 자금을 자유롭게 조달 할 수 있다는 이점이 있습니다. 반면, 아시아 투자자들은 외환 위험이없는 매력적인 금융 상품에 투자 할 수 있다는 이점이 있습니다.
이 관점에서, 2020 년의 목표를 가진 아시아 국가에서는 다음과 같은 이니셔티브가 필요합니다.
아시아 국가의 채권 및 주식 시장의 개발 단계는 이미 글로벌 시장이 된 싱가포르와 홍콩에서 최근 몇 년 동안 개발을 시작한 메콩 국가에 이르기까지 다양합니다. 따라서 당분간 각 국가의 국내 법률 시스템, 지불 시스템, 신용 보증 및 기타 인프라, 채권 2 차 시장의 벤치 마크, 개발 단계에 따라 각국의 국내 법률 시스템, 지불 시스템, 신용 보증 및 기타 인프라에 대한 다양한 제품 시장을 개발해야합니다. 또한 금융 당국, 마케팅 담당자 및 학자에 대한 지식을 향상시키는 것이 매우 중요하며, 이는이를 홍보 할 국가의 지적 인프라 역할을합니다.
따라서, 체계적이고 실용적인 관점에서 이러한 인적 자원을 개발하기 위해, 일본 정부는이 분야의 첨단 경험과 노하우로 협력을 촉진하기 위해 시장 이해 관계자들과 협력해야합니다.
또한, 이들 국가들과의 세금 인센티브의 규정과 도입에 대해 논의하기위한 프레임 워크가 설립 될 것이며, 미래 국경 간 거래, 규정의 완화 및 국가 간 조화를 자극하기 위해. 또한 이와 관련하여 일본 시장의 발전도 예외는 아니며 시장 참가자는 사전 조치를 취해야합니다.
채권 및 주식 시장이 시장 인프라를 개발하는 것 외에도 (1) 외부로부터 신용도를 창출하고 신용도를 판단 할 수있는 발행자, (2) 시장의 성격에 대한 합리적인 투자 결정을 내릴 수 있고, 투자자 및 매력적인 제품 개발을 통해 의견을 제시 할 수있는 기관 투자자를 가질 수있는 발행자가 필요합니다.
발행 시장을 확장하려면 각 국가의 신용 보증 기능을 향상시켜야합니다. 현재 국제 협력 은행 (JBIC)과 NIPPON 수출 및 투자 보험 (NEXI)은 현지에서 운영하는 일본 기업의 채권 발행에 대한 신용 보증 기능을 강화하고 있습니다. 우리는 아시아 내에서 부채를 발행하는 것을 고려하는 일본 정부의 보증 범위를 넓히고 개인 보증 기능을 보완한다는 관점에서 보증 기능을 확대하는 일본 및 해외 회사를 계속 요청할 것입니다. 중소기업을 목표로하는 것이 특히 중요합니다.
기관 투자자들은 또한 장기부터 단기까지 다양한 경영 요구를 가지고 있으며 소프트웨어의 투자 결정, 고급 금융 상품 및 시장 기능에 대한 정보를 향상 시키려고 노력하고 있으며, 이에 대응하는 중개자의 진입으로 이어지고 결과적으로 기금 모금 방법에 대한 다양한 시장을 발행 할 수 있습니다. 따라서 아시아 국가 및 지역의 기관 투자자와의 저축을 통합하기위한 정책 중심의 지원을 제공해야합니다. 이와 관련하여 일본에서의 경험 축적을 활용할 수 있습니다. 일본의 금융 산업은 이미이 분야에서 협력을 추진했으며, 공공 및 민간 부문이 함께 협력하여 전략적으로 발전해야합니다.
ADB (Asian Development Bank)와 아시아 개발 은행 연구소 ( "Seamless Asia의 인프라", 2009)의 공동 연구는 2010 년부터 2020 년까지 11 년 동안 약 8 조 달러가 필요하다고 지적합니다.
이 지역의 정부 재정과 관련 국가의 공식 개발 지원 (ODA)을 사용 하여이 엄청난 자금을 보장하기가 어렵습니다. 따라서 일본의 공공 및 민간 부문이 함께 협력하여 ODA 및 기타 정부 기금 (OOF)을 허용하는 인프라 펀드 제도를 개발해야합니다.
우리는 또한 공공-민간 정책 대화를 중심으로하는 네트워크를 구축하고 국제 조직과 공공-민간 파트너의 자본 시장을 활용하는 인프라 금융 모델의 창출을 촉진해야합니다. 또한 PPP 프로젝트를 목표로하는 개인 인프라 펀드를 만들 수 있습니다.
이 기금의 경우 JICA (Japan International Cooperation Agency)의 해외 투자 및 대출을 재개하고 활용하고 JBIC의 투자 및 대출 기능뿐만 아니라 Nexi의 보험 기능을 적극적으로 활용하는 것이 중요합니다. 또한 ADB 및 세계 은행과 같은 국제기구의 투자 및 자금 조달 및 보장 기능을 쉽게 활용해야합니다. 인프라 개발을 위해 아시아 저축을 활용하기 위해, 정부가 보증을 제공 할 것이라고 가정하면서 통신 및 전기와 같은 인프라를 운영하는 인프라를 운영하는 주정부 소유 기업을 민영화하는 것을 고려할 가치가 있습니다.
아시아 채권 시장의 다양성과 유동성 향상은 일본에서도 과제이며 국내 시장 참가자들의 추가 노력이 필요합니다.
신흥 아시아 국가의 기업들이 일본의 사무라이 채권 시장을 더 쉽게 활용할 수 있도록 사무라이 채권 발행에 필요한 절차를 단순화하고 공공 기관으로부터 환율 및 추정 위험이있는 국가를 다루기 위해 보장을 제공 할 수도 있습니다. 또한 JBIC의 "사무라이 채권 발급 지원 시설"2확장 또는 확장해야합니다. 일본 사무라이 채권 시장을 적극적으로 활용함으로써 금융 위기를 예방하는 것 외에도 일본의 개인 금융 자산이 관리되는 방식을 다양 화하는 데 기여할 것으로 예상됩니다.
미래에는 아시아 내에서 경제 성장이 일어날 때 큰 중간 소득 계급이 나타날 것으로 예상됩니다. 결과적으로, 지역 내 공공 및 기업 연금 관리하에있는 자산이 증가 할 것으로 예상되며, 개별 투자자의 기반은 자국뿐만 아니라 해외에도 투자가 확대 될 것으로 예상됩니다. 공공 및 민간 부문은 일본의 채권 시장에서 여러 국가의 이해 관계자들을 고려할 필요가 있습니다.
지역 내 무역 및 투자를 자극하고 채권 시장을 개발하기 위해서는 안정적인 지역 통화가 필요합니다. IMF 시스템에 따른 기본 통화로서 달러를 기준으로 한 통화 시스템이 계속 지배적으로 지배하는 것은 Chiang Mai Initiative (CMIM)를 활용하는 것이 효과적이고 현실적이며, 2009 년 5 월에 펀드의 다목적 및 펀드를 120 억 달러로 늘리기 위해 2009 년 5 월에 합의했습니다. 따라서 CMIM을 더욱 효과적인 프레임 워크로 만들기 위해서는 ASEAN+3 재무 장관 회의에서 참여 국가 및 지역의 확장 및 IMF 지원과의 연계 조건 인 금액 (총 금액의 80%)을 줄이기로 결정해야합니다. 또한이 지역의 경제, 환율 및 재무 감독을 중앙에서 감독하는 독립 사무국을 설립하려는 노력도 계속 필요하다.
국가 채권 시장 간의 협력을위한 소프트웨어와 하드웨어의 다양한 인프라 설립은 각 국가의 채권 시장 개발의 다음 단계로 자리 매김하고 있습니다. 이것은 일본의 공공 및 민간 부문이 동아시아의 다양한 경제 공동체를 건설하기 위해 함께 노력해야한다는 중기에서 장기적인 도전입니다. 일본의 공공 및 민간 부문은 동아시아 아세안 경제 연구 센터 (ERIA) 및 ASEAN 사무국과 같은 국제기구와 협력하고 내부 시장과 협력하기 위해 주도권을 행사해야합니다. 다루어야 할 지침은 다음과 같습니다.
지역 채권 시장은 국경 간 거래를 가정하기 때문에 일본 정부는 각 국가의 발행 절차, 문서, 합의, 공개 등을 포함한 법률 시스템 및 규정을 통합하기 위해 협력하여 조화를 이루기 위해 정부와 협력해야합니다. 특히, 채권의 채무 불이행에 대한 대응을 포함하여 기업 채권 및 기타 채권의 채권 및 의무를 조정하기 위해 법률 (법률을 지침)을 적용 할 국가를 결정하는 것이 중요합니다. 이 경우 일본 정부 및 자체 규제 기관을 포함한 관련 조직이 일본 법률과 사례를 고려 대상으로 사용하여 리더십을 입증하는 것이 바람직합니다.
각 국가의 증권 규제 규제 규제 기관은 서로 및 지역 자체 규제 기관과의 협력을 장려하고 공개 시스템의 조화를 장려해야합니다. 또한, 우리는 투자자 보호 및 기업 부채 발행 격려를 모두 충족하는 적절한 저비용 시스템을 구축해야합니다. 회계 시스템과 관련하여 국제적으로 지원되는 국제 회계 표준 (IFRS)을 도입해야합니다.
JBIC가 참여할 ADB에 따라 신용 보증 및 투자 시설 (CGIF, 7 억 달러)을 설립하려는 계획은 ADB가 꾸준히 인식하고 규모를 확장하는 것을 포함하여 계속 강화하도록 요구합니다.
정부와 함께 정부와 함께 각 국가의 지불 시스템의 표준화 및 공유를 촉진해야합니다. 비용 절감 및 외환 및 송금의 신뢰성 향상도 중요한 문제입니다.
이 지역 내에서 건전한 채권 및 주식 투자를 촉진하기 위해, 발행자의 적절한 공개를 기반으로 적절한 등급을 제공하는 등급 기관이 필요하며 ACRAA (Asian Rating Machine Association) 이니셔티브는 개발을 위해 구현되어야합니다. 또한 국경 간 거래를 염두에두고 등급 표준을 표준화 할 때 파산 확률 통계와 같은 아시아 기업의 실제 상황을 반영해야합니다.
또한 인프라 금융 등급 및 프로젝트 수준 위험 평가는 문제이며 Acraa 및 기타 측정 값이 해결 될 것으로 예상됩니다.
투자자의 정보 비대칭을 제거하기 위해서는 법정 공개뿐만 아니라 투자자를위한 정보 제공 기회의 수를 확대해야합니다. 이를 위해서는 ADB가 ABMI의 일부로 비즈니스로 수행하는 Asia Bond Online과 같은 정보 제공 활동을 수행 할 수있는 환경을 조성해야합니다. 특히, 증권 회사가하는 역할은 크기 때문에이를 달성하기위한 노력을 요구하고 싶습니다.